5月消费、投资增速回落，专家建议财政政策和产业政策协同发力

发布时间：2025-12-17 02:27:12 来源：时事分析网 作者：健康趋势

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

在“五一”小长假的协同助力下，这个5月，月消议财餐饮住宿等消费回暖明显，带动经济平稳增长。

6月15日，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办新闻发布会上介绍，今年5月份，稳增长稳就业稳物价政策持续显效，生产需求稳步恢复，就业物价总体稳定，转型升级持续推进，经济运行延续恢复态势。

“从5月份情况看，主要生产需求指标环比增速有不同程度改善。随着经济运行逐步恢复常态化运行后，会逐步进入稳步恢复态势。从目前情况看，由于去年基数较低，二季度经济增长明显快于一季度，到了三、四季度，随着基数提升，经济运行会回到常态化增长水平。”付凌晖表示。

不过，红塔证券研究所所长、首席经济学家李奇霖对《华夏时报》记者表示，从数据看来，当前，5月份主要经济指标增速有所回落，投资增速继续放缓、消费恢复疲软、工业生产下行的情况仍存，当基数效应逐渐消退后，5月的经济数据读数更能反映出内需疲软、经济修复内生动力不足的问题。

付凌晖也表示，目前，国际环境复杂严峻，世界经济复苏仍显乏力，主要发达经济体政策收缩外溢效应显现，不稳定不确定因素较多。国内市场需求不足，价格走低，经营主体困难较多，经济恢复向好基础不牢。

不过，尽管面临压力和挑战，但是我国经济长期向好基本面没有改变，韧性强、潜力大、空间广的特点明显，经济社会全面恢复常态化运行以来，宏观政策协同发力，经济运行恢复向好，高质量发展稳步推进。

“5月数据增速回落，是由于上年同期基数抬升影响，剔除基数因素影响，经济运行总体平稳。从全年看，经济实现全年预期发展目标仍有很多有力支撑。”付凌晖表示。

消费支撑回暖

从数据来看，5月份一个亮点是，消费和投资逐步恢复。其中，消费增长对经济稳定增长发挥了重要作用。

5月份，社会消费品零售总额同比增长12.7%，市场销售增势平稳。从累计看，1—5月份，社会消费品零售总额同比增长9.3%，比1—4月份加快0.8个百分点。从环比看，5月份社会消费品零售总额环比增长0.42%，比上月有所加快。

数据显示，一季度，最终消费支出增长对经济增长的贡献率已经达到了66.6%；1—5月份，社会消费品零售总额同比增速比一季度加快3.5个百分点。特别是“五一”假期，居民旅游出行大幅增加，带动相关消费扩大。

随着经济社会全面恢复常态化运行，居民接触型聚集型服务消费较快恢复，5月份，服务业生产指数同比增长11.7%，其中，住宿和餐饮业生产指数同比增长39.5%。餐饮收入增长35.1%，电影票房收入成倍增长。

“今年以来，服务业的强势复苏主要缘于疫后社交半径打开扩大，出行需求高增带来的补偿性、爆发性消费。5月12大城市日均地铁客运量和月均百城拥堵指数仍旧保持在近年最高水平，居民的出行热情继续高涨。”李奇霖表示。

高端消费也有所回暖，5月份，商品零售额同比增长10.5%，其中限额以上单位金银珠宝类、通讯器材类商品零售额分别增长24.4%和27.4%；汽车销售也保持较快增长，5月份，限额以上单位汽车类商品零售额同比增长24.2%，新能源汽车零售增长也保持一定速度。

网上零售增长也有所加快。1-5月份，实物商品网上零售额同比增长11.8%，比1—4月份加快1.4个百分点，今年以来持续较快增长。线上消费对市场销售增长的贡献稳步提升。

为了保持消费的旺盛需求，多地积极出台促消费政策，也有效提升了居民的消费意愿。线上线下消费深度融合，消费新业态新模式加快发展，也有利于扩大消费。当前，我国消费新业态新模式不断涌现，为消费增长注入新动力。

不过，李奇霖也提醒，当前居民的收入增速偏低且不够稳定，同时对未来的收入预期又偏谨慎，这种情况下居民依旧会保有一定的预防性储蓄，减少消费。

“下阶段，要继续推进稳增长稳就业稳物价，落实好促消费各项政策，积极恢复和扩大传统消费，加快培育新型消费，促进消费稳定增长，推动经济持续健康发展。”付凌晖表示。

财政政策和产业政策仍需协同发力

除了消费以外，其他数据也保持平稳增长。

1—5月份，固定资产投资同比增长4%，其中基础设施投资和制造业投资分别增长7.5%和6%，保持较快增长。高技术产业投资同比增长12.8%，明显快于全部投资增速。

从工业增长来看，5月份规模以上工业增加值同比增长3.5%，扣除上年同期基数升高的影响，两年平均的增速比上月有所加快。从环比看，5月份规模以上工业增加值环比增长了0.63%，由降转升。

“5月份，工业生产克服市场需求偏弱，价格下降的不利因素影响，总体上延续恢复态势。5月份规上工业增加值同比增长3.5%，比上月有所回落，主要原因是上年同期基数提升的影响。剔除基数因素，工业生产基本平稳。”付凌晖表示。

一个亮点是，新动能继续成长，成为拉动经济的主要力量。5月份，装备制造业增加值同比增长8%，明显快于全部规模以上工业增速，对规模以上工业增长贡献率超过七成。

其中，汽车制造业、电气机械和器材制造业增加值分别增长23.8%和15.4%。1—5月份，规模以上装备制造业增加值同比增长6.8%，快于规模以上工业增长；信息传输、软件和信息技术服务业生产指数增长11.3%，也保持较快增长；工业控制计算机及系统、多晶硅产量同比分别增长33.4%和84.2%。

1—5月份，新能源汽车、充电桩产品产量同比分别增长37%和57.7%，创新发展动能增强，将有力促进产业升级发展，加快形成现代化产业体系，推动经济增长动力转换，为我国经济平稳健康发展奠定坚实基础。

不仅如此，当前，为企业降成本的政策刚刚出台，货币政策也开始转向。

“本周OMO、SLF和MLF均被调降，政策利率下调有助于降低银行负债成本，引导贷款利率的下行，帮助实体经济部门减轻负担。后续来看，仍需财政政策和产业政策的协同发力，与‘宽货币’形成合力，共同提高经济修复速度。”李奇霖表示。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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